CBD家居谋求上市，母净利润却是王小二过年，还不如三年前

高山 | 文

渔夫 | 美

竞争激烈的软体家居市场，或将迎来一家新的上市家居企业。

近日，深圳远超智慧生活股份有限公司（下称远超智慧）在中国证监会官网上披露了首次公开发行股票招股说明书，拟募集资金7.25亿元，用于CBD家居惠州生产基地智能化生产改造升级项目、CBD家居智慧中心项目等。

这家软体家居企业的业绩并不够理想，2019年和2020年的净利润，均较2018年业绩出现了下滑。也就是说，这家公司2020年赚的钱，还没有2018年赚得多。

但是，这家公司又显得不缺钱，货币资金充足，且没有短期借款。

业绩下降照样分红

招股书显示，远超智慧成立于2016年12月30日，法定代表人是杨远超，该公司的主营业务为软体家具、木质家具及配套产品的研发、设计、生产与销售，并主要通过经销方式在国内销售，终端客户主要为有房屋装修、家具换新需求的消费者。

远超智慧的主要产品为“CBD家居”品牌系列的软床、床垫、沙发、柜类以及配套产品，形成了多层次的产品矩阵，全方位覆盖市场各类档次需求。

远超智慧的控股股东为深圳市智领投资控股有限公司（下称智领投资），持有公司27539.78万股，持股比例为76.50%。其中，曹树汉持有智领投资50%股权，杨远超分别持有智领投资50%的股权和深圳云豹投资合伙企业（有限合伙）（下称云豹投资）50.51%的出资份额（云豹投资持有远超智慧812.42万股股份）。

由此可见，曹树汉、杨远超夫妇合计间接持有27950.12万股远超智慧，持股比例为77.64%，曹树汉、杨远超夫妇系远超智慧的实际控制人。

2018年、2019年和2020年，远超智慧的营业收入分别为11.70亿元、12.21亿元和10.51亿元；归属于母公司股东的净利润分别为1.91亿元、1.04亿元和1.27亿元。

由此可见，远超智慧2019年、2020年的归母净利润均不如2018年的业绩。如果说2020年有疫情影响，那2019年并没有，远超智慧的业绩缘何会较2018年下降45.55%左右呢？

别看2019年业绩下降严重，远超智慧居然在这一年进行了1.5亿元的分红。

2018年、2019年和2020年，远超智慧资产总额分别为8.48亿元、7.81亿元和12.65亿元。对于2019年末公司资产总额的下降，远超智慧的解释就是“2019年度公司向股东派发现金红利1.5亿元”所致。

分红结束之后，远超智慧在2020年7月新增股东天津红星、天津居然、嘉兴君才、嘉兴永尚、黄埔永平、斐君永君、斐君隆成、吴业添。

为此，远超智慧增发股份784万股，每股增发价格35.65元，总金额2.79亿元，其中784万元计入股本，余下约2.72亿元计入资本公积。

2019分红是“犒劳”老股东，以免2020年新进入的股东分享利润，新股东溢价进来本身就是为了赚此后上市的资本利得，这就是为什么远超智慧2020年的资产总额突然暴增的主要原因。

但是，上市之前大比例分红，对于远超智慧来说，可算不得是“好脸面”。

不缺钱为啥非要上市

远超智慧招股书显示，公司非流动资产占总资产比例逐年上升，尤其是无形资产在2020年突然大幅增加。

2018年和2019年，远超智慧的无形资产分别为0.14亿元和0.14亿元，但是到了2020年突增至3.35亿元，这究竟是怎么回事。

原来，远超智慧在2020年8月——这个时间点恰恰是引入了几位财务投资者之后——买了深圳市坪山区的土地，导致当年末无形资产较2019年末大幅增加。

2020年8月11日，远超智慧与深圳市规划和自然资源局坪山管理局签署了“深地合字 2020-9006号”《深圳市土地使用权出让合同书》（宗地代码：440307203006GB00595），约定该合同签订之日，深圳市规划和自然资源局坪山管理局将宗地编号为G11339-8024的土地使用权出让给公司。该宗地的使用年期为40年，从2020年8月11日至2060年8月10日止。该宗地土地使用权出让的总地价款为3.15亿元。

令人奇怪的是，远超智慧买这块地的合理性与必要性在哪里？

或许是为了显示自己的投资，2020年，远超智慧的投资活动产生的现金净流出增加，就是“公司购买土地，无形资产增加3.20亿元所致”，这就使得该公司当年的“投资活动产生的现金流量净额”为-3.07亿元。

这样的做法，或许可以彰显远超智慧继续IPO的重要性。

但是，远超智慧缺钱吗？

招股书显示，远超智慧的资产负债率连续下降，以从2018年的65.65%降至32.85%。流动比率与速动比率也都在连年增长，存货周转率截至2020年末，远超智慧的货币资金为5.83亿元，经营性现金流净额为2.52亿元，合同负债为1.54亿元，且没有短期借款。

不缺钱的远超智慧为何非要上市呢？这个答案或许只有他们自己知道。